炙手可熱的中國高端飲用水市場，始終硝煙彌漫。6月中旬，太極集團(600129.SH)在其太極水水源地重慶市彭水縣長壽村舉行新聞發(fā)布會，太極集團主席白禮西宣布將在未來5年，實現(xiàn)100億元的銷售規(guī)模。

當前高端水市場已成藍海，市場品牌眾多，競爭頗為激烈，白禮西的百億元銷售目標如何才能達成，外界頗為關(guān)注。

不過，按照目前太極水的規(guī)模和渠道，外界對這一名不見經(jīng)傳的品牌，似乎并不看好，因其只走醫(yī)藥連鎖渠道銷售，且售價高達11.99元，超過高端水依云、西藏5100等產(chǎn)品的價格。

截至發(fā)稿，太極集團并未回復(fù)時代周報的置評請求。但在中投顧問食品研究員向健軍看來，太極水想要實現(xiàn)“百億目標”必須最大限度地發(fā)揮會員經(jīng)濟，較高的折扣率將會吸引一批會員進入，刺激市場需求的增加。

百億銷售目標虛實

“未來5年，太極水將實現(xiàn)20億罐、100億元的銷售規(guī)模。”6月18日，在重慶市彭水縣長壽村舉行的“太極水全國上市新聞發(fā)布會”上，太極集團主席白禮西定下了如此難以企及的目標。

當天，太極集團在長壽村舉行了盛大的太極水發(fā)布會，邀請了臺灣女神林志玲，以及水質(zhì)專家和代理商等行業(yè)人士。

外界注意到，此次太極集團如此高調(diào)地舉行這一發(fā)布會，是在為其旗下品牌太極水宣傳造勢，因為早在去年，太極水已低調(diào)進入了太極集團旗下有大藥房連鎖資源的桐君閣銷售，但銷售局面顯然沒有打開，很多消費者對太極水這一品牌了解甚少。

此次，太極水花費重金來打造旗下的這一礦泉水品牌，專門簽約林志玲做其形象代言人，官方雖未透露代言費，但根據(jù)林志玲以往的代言費用推測，此次太極集團請來林志玲，代言費用應(yīng)該接近8位數(shù)，而這還只是太極水在營銷方面的投入之一。

太極水的水源地位于重慶彭水縣長壽村神仙洞，距離白禮西的老家重慶市墊江縣200多公里。官方介紹稱，水源地巖層聚集大量的鍶元素，經(jīng)滲透涌出，形成富鍶泉水，鍶含量則高達0.8 mg/L，具有不老泉(長壽水)、健康水和活性水三大優(yōu)勢。

作為全國藥企十強之一，太極集團切入高端水，其運作思維與同行似乎截然不同，讓人感覺“另類”。首先從產(chǎn)品上來說，太極水的瓶身為易拉罐式的藍瓶裝，完全區(qū)別于當前塑料包裝的瓶裝水，這在外界看來，似乎頗為搶眼。

310毫升規(guī)格的太極水零售價高達11.99元，其單罐價格甚至高出全球高端水巨頭依云8元左右的零售價格，比國內(nèi)西藏5100、昆侖山礦泉水等品牌，價格都要高出一大截。

太極水如此高的價格，除了成本外，或許還有太極集團的營銷策略。據(jù)悉，太極水的一個瓶身罐子的成本就高達7毛錢。

而雖然售價高達11.99元，但時代周報記者留意到，太極水銷售所實行的會員優(yōu)惠制，即買的水數(shù)量越多，價格越優(yōu)惠，“一次購買500罐以上太極水，可享受每罐6元的優(yōu)惠價格。”

對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，在會員制下，太極水6元的價格都可以對外銷售，那么其出廠價或許在5元左右，一開始售價如此高端，或許是其營銷策略的考量，似乎與其高端的形象匹配。

太極水深圳經(jīng)銷商告訴時代周報記者，一瓶太極水已經(jīng)接近12元了，未來在商超渠道的銷量不會太大。言下之意，受價格的制約，一般消費者似乎喝不起。

時代周報記者在太極集團的太極養(yǎng)生醫(yī)館網(wǎng)站上看到，太極水的最近成交記錄為35513件，有115個累計評價，且全部為清一色好評，但這一銷售數(shù)據(jù)，真實性有待考究。

在一名快消行業(yè)人士看來，網(wǎng)上銷售的商品，可以通過刷單的形式，將銷量推上去，所以一家網(wǎng)店產(chǎn)品的真正銷量如何，或許只有店家自己才知道。

此次太極水喊出了百億元的銷售目標，鑒于其高端定位，目標客戶將鎖定在一線城市。白禮西透露，北上廣深，以及港澳地區(qū)，未來是太極水的重要市場。

在渠道布局上，太極水將借助會員制，依托連鎖藥店發(fā)展會員，白禮西稱，“未來5年，太極集團計劃在全國范圍內(nèi)發(fā)展200萬會員。”

在中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍看來，太極水想要實現(xiàn)“百億目標”必須最大限度地發(fā)揮會員經(jīng)濟，太極水提出會員一年購買量達到80件，則單價可低至6元，較高的折扣率將會吸引一批會員進入，刺激市場需求的增加。

向健軍表示，在售價減半的情況下，提升銷售量成為最主要的目標，所以會員制實施效果是太極水實現(xiàn)百億銷售額的關(guān)鍵所在。

負債高企凸顯壓力

太極水的生產(chǎn)廠家為太極阿依達飲料有限公司(以下簡稱“阿依達”)，該公司成立于2010年5月。2013年9月，太極集團公告稱，擬斥資1350萬元收購阿依達100%股權(quán)，主要用于其新產(chǎn)品“太極涼茶”的生產(chǎn)，發(fā)展大健康產(chǎn)業(yè)。

此次前往彭水縣長壽村參觀的人士告訴時代周報記者，根據(jù)太極集團百億元的銷售目標，現(xiàn)在阿依達的產(chǎn)能似乎不夠。而在資本層面，因投資者前期并不看好阿依達項目，讓太極集團為其引進戰(zhàn)略投資者時，還遭到了證監(jiān)會[微博]的關(guān)注。

去年10月15日，太極集團公告稱，公司收到證監(jiān)會重慶證監(jiān)局《關(guān)于太極集團采取責(zé)令公開說明措施的決定》，將阿依達引進戰(zhàn)略投資者的事宜予以公告。

阿依達在引入投資者前，為太極集團全資子公司太極集團重慶涪陵制藥廠有限公司(以下簡稱“涪藥司”)之全資子公司，注冊資本為1000萬元。

“為了解決涪藥司獨家投資資金需求嚴重不足情況和市場經(jīng)營風(fēng)險獨家承擔(dān)的現(xiàn)狀。”2014年4月9日，太極集團決定對阿依達引入戰(zhàn)略投資者。

接著，阿依達公司向投資人展開了宣傳推介會，但風(fēng)投資金當時對阿依達公司太極水的市場前景似乎并不太看好且“持觀望態(tài)度”，“同時新產(chǎn)品上市產(chǎn)能擴建和市場銷售投入費用難以估計，導(dǎo)致戰(zhàn)略投資者引進工作進展不順利。”

此后，重慶國企改革施行，涪陵區(qū)政府同意將阿依達公司作為混合所有制試點。

即便如此，最終還是“自己人”接手，由太極集團公司自然人投資組建的重慶大易投資公司，率旗下控股子公司重慶太極香樟樹園林公司和重慶市涪陵太極印務(wù)公司參與阿依達公司投資經(jīng)營，三家公司為一致行動人。

上述三家公司于2014年7月完成了資金注入，工商資料顯示，阿依達公司的注冊資本由1000萬元，增資至2500萬元，法定代表人為白禮西。

其中涪藥司持有40%的股份，大易科技持有25%的股份，香樟樹公司持有25%的股份，印務(wù)公司持有10%的股份。

在引進戰(zhàn)略投資者后，太極集團失去了去對阿依達的控制權(quán)，轉(zhuǎn)而成為旗下子公司涪藥司的聯(lián)營企業(yè)。阿依達公司2014年上半年度實現(xiàn)營業(yè)總收入279萬元，凈利潤84萬元。

縱觀目前國內(nèi)藥企涉足快消行業(yè)的案例，很多企業(yè)是在負債高企的情況下，為了快速回籠資金而走的“必經(jīng)之路”。

值得注意的是，太極集團近年來負債高企，數(shù)據(jù)顯示，2013年、2014年和2015年3月，太極集團的資產(chǎn)負債率分別達到84%、84.55%和84.53%。

此外，目前高端水競爭激烈，盈利的企業(yè)卻并不多，太極集團選擇在此時進入這一領(lǐng)域，其背后的邏輯值得考量。

在中投顧問食品研究員向健軍看來，品牌和渠道是飲用水市場的主要競爭點，而藥企相對于傳統(tǒng)飲料行業(yè)而言，在這兩個方面都不具備競爭優(yōu)勢，所以很難在市場中站穩(wěn)陣腳。

向健軍表示，太極與其他藥企一樣也面臨該問題，盡管高端產(chǎn)品對渠道覆蓋率的要求相對較低，但是渠道仍然是制勝關(guān)鍵，且國內(nèi)對高端水的需求相對較少，太極重蹈覆轍的可能性仍然存在。